Бывший генеральный директор BitMEX Артур Хейс считает, что крупные позиции Tether в биткоине и золоте могут сделать стейблкоин уязвимым в период резких колебаний рынка, а также оказать давление на его резервы и поставить под сомнение платёжеспособность.
Хейс добавил, что Tether, судя по всему, делает большую ставку на процентные ставки, и последний аудит показывает, что компания ожидает снижения ставок Федеральной резервной системой, что приведёт к сокращению процентного дохода Tether по его резервам. Чтобы подготовиться к этому, Tether покупает золото и биткоин, активы, стоимость которых может вырасти при снижении стоимости заимствований.
Аналитик рассчитал, что если стоимость золота и биткоинов Tether упадёт примерно на 30%, это может привести к обнулению капитала компании и технической неплатёжеспособности USDT.
Однако, по данным CoinShares, эти опасения практически безосновательны. По информации компании, общие резервы Tether превышают $181 млрд, а обязательства составляют около $174,45 млрд, что создаёт профицит около $6,78 млрд. Эмитент стейблкоина также получил более $10 млрд прибыли в этом году благодаря процентным доходам от казначейских облигаций США, соглашениям репо и другим краткосрочным активам.
В CoinShares заявили, что крипторынку следует сосредоточиться на ликвидности и дисциплине казначейства, а не на драматичных предупреждениях об уязвимости резервных позиций Tether.
Стресс на рынке государственных облигаций Японии потряс мировые рынки и добавил неопределённости в торговлю криптовалютами. Слабый аукцион по 20-летним облигациям показал, что инвесторы обеспокоены долгосрочным долгом Японии. Поскольку Япония на протяжении многих лет является основным источником мировой ликвидности, даже признаков сокращения иностранных инвестиций достаточно, чтобы повлиять на рынки, от американских облигаций до биткоина.
