Почему рост рыночной капитализации USDT упал до минимума 2023-го ?

tether usdt

По данным CryptoQuant, за 60 дней рыночная капитализация Tether сократилась примерно на $3,114 млрд, то есть до уровня начала 2023 года, когда биткоин торговался вблизи минимумов цикла. Это вызывает вопросы о наличии ликвидности для следующего движения рынка.

USDT

На графике CryptoQuant цена биткоина сопоставлена с изменением рыночной капитализации USDT с января 2023 года по начало марта 2026 года. Взаимосвязь между этими двумя линиями очевидна.

Во время бычьего тренда в 2024 году 60-дневная стоимость USDT увеличилась примерно на $18 млрд, достигнув самого высокого значения за всю историю наблюдений. Это означает, что за 60 дней было создано 18 млрд новых стейблкоинов. В тот же период биткоин достиг своих максимумов.

Текущее снижение капитализации сигнализирует сразу о нескольких вещах. Спрос на ликвидность стейблкоинов снизился. Приток средств от трейдеров и институциональных инвесторов замедлился. Меньше капитала находится в резерве в ожидании использования. Часть средств, вложенных в стейблкоины, либо была конвертирована в активы и реализована, либо выведена из экосистемы в фиат.

Важно отметить, что текущий спад происходит после пятимесячного снижения цен по сравнению с пиковыми значениями цикла, а не в его начале. Этот контекст имеет значение. Снижение в 2023 году произошло на дне медвежьего рынка, когда большая часть ущерба уже была нанесена. Нынешний спад происходит в середине цикла, когда биткоин всё ещё на 46% ниже своего предыдущего пика.

Является ли сокращение предложения USDT окончанием коррекции или началом более глубокой фазы, зависит от того, придёт ли в экосистему новый капитал, чтобы компенсировать ушедший.