Стейкинг далеко не новое явление в криптомире, однако не все обладают даже базовыми сведениями об этом инструменте заработка. Недавно мы публиковали статью по этой теме, а сегодня хотим поделиться мнением экспертов о перспективах развития этого рынка и выгодах от стейкинга.
Директор по развитию бизнеса пула для майнинга криптовалют EMCD Евгений Киткин отметил, что стейкинг остаётся одним из самых простых, но эффективных способов пассивного дохода. Он привёл данные DefiLlama, согласно которым по состоянию на начало августа 2025 года TVL в ликвидном стейкинге составляла около $67 млрд, из которых порядка $24 млрд приходится на ЕТН. Это говорит о том, что за последние три года рынок стейкинга достиг абсолютного максимума и продолжает расти в основном за счёт институциональных инвестиций.
Если же говорить о развитии рынка стейкинга, то, по его мнению, в ближайшие несколько месяцев мы увидим переток инвестиций от крупных инвесторов из традиционных активов в ETF и стейкинговые платформы, такие как Robinhood и другие, так как стейкинг предлагает гарантированную доходность для корпоративных клиентов на уровне 5%-20% годовых.
Что касается розничных пользователей, то, по словам эксперта, стейкинг останется одним из самых популярных способов пассивного заработка. Сегодня CEX и DEX платформы предлагают выгодные условия стейкинга для держателей токенов SOL, ADA, ETH, BTC и ряда других популярных монет. Доходность стейкинга может достигать 400% APY, что привлекает новых мелких инвесторов в стейкинг-пулы. Однако не стоит забывать о рисках. Некоторые платформы, особенно в секторе DEX, которые обещают нереально высокую доходность от стейкинга, чаще всего не располагают такой ликвидностью, а значит пользователи могут потерять свои сбережения.
Ведущий аналитик Bitget Research Райан Ли ответил на вопрос, насколько доходность по стейкингу выше, чем по банковским депозитам.
В классических банковских депозитах доходность, как правило, находится в диапазоне 3–8% годовых (в некоторых странах даже меньше, в развитых экономиках часто это 1–3%, в высокоинфляционных — свыше 20%). Эти проценты фиксированы, а сама сумма на депозите защищена государственными гарантиями в пределах лимита страховки вкладов.
В стейкинге доходность чаще выражается как APY (Annual Percentage Yield), годовой процент дохода в виде вознаграждения за блокировку средств в сети. На крупных и стабильных проектах диапазон обычно 5–20% APY, но это доходность в токенах, а не в фиате. При падении курса токена доход в фиатном эквиваленте может упасть ниже нуля. Высокий APY (>20–30%) часто встречается у новых или нишевых проектов, но это может быть признаком высокой инфляции эмиссии или маркетингового хода для привлечения интереса к новой монете.
Например, если отправить в стейкинг монеты с доходностью 15% APY, то при росте курса монеты за год на 10% реальная доходность в фиате составит около 26,5% (с учётом роста курса и начисленных за стейкинг токенов). Если же токен за год подешевеет на 30%, то при той же доходности 15% фактически убытки составят около 18% в фиате.
Райан Ли советует выбирать криптовалюту для стейкинга по следующим критериям:
- ликвидность токена, устойчивость сети (были ли случаи остановки сети, форков и как часто);
- история цены (насколько сильно проседает цена в период криптозимы);
- команда проекта;
- аудит смарт-контрактов;
- лок-период (на какой срок необходимо заморозить средства);
- минимальный размер стейка (например, у ETH — 32 ETH).
Наиболее популярны ETH, Cardano (ADA), Solana (SOL), Polkadot (DOT), Tezos (XTZ).
Генеральный директор компании Tehnobit Александр Пересичан описал, какие риски — технические и рыночные, стоит учитывать при стейкинге.
С технической стороны уязвимости могут возникать как в самом блокчейне, так и в смарт-контрактах, через которые осуществляется стейкинг. Взлом контракта или ошибка в коде может привести к полной или частичной потере средств. Существует и угроза атак типа «51%», когда злоумышленники получают контроль над большинством валидирующих узлов и могут манипулировать сетью.
Для участников, которые делегируют свои монеты валидаторам, есть риск «слэшинга». Под ним понимается штраф за неправильную работу валидатора, включая пропуск блоков или попытку подтвердить некорректные транзакции. Это может снизить доход или привести к потере части стейка.
Рыночные риски более очевидны для всех инвесторов, но от этого не менее опасны. Даже при высокой номинальной доходности в токенах падение их рыночной цены может сделать стейкинг убыточным в пересчёте на фиат.
Эксперт также обратил внимание на скрытые комиссии и ограничения при стейкинге.
Большинство сетей предполагает так называемый «lock-up», период блокировки средств, когда вывести стейк невозможно. Этот срок может варьироваться от нескольких дней до нескольких месяцев в зависимости от блокчейна или условий пула.
У некоторых проектов есть высокий минимальный порог входа. Например, в Ethereum для прямого стейкинга требуется 32 ETH. Если у пользователя нет такой суммы, он может воспользоваться услугами стейкинг-пулов, которые позволяют объединять средства множества участников. Однако пулы берут свою комиссию, обычно в диапазоне от 5 до 15% от награды. При этом нужно помнить и о возможных комиссиях самой сети за ввод и вывод средств.
Если речь идёт о самостоятельном стейкинге с запуском собственной ноды, то в расходы следует включить стоимость оборудования, электроэнергии и постоянного интернет-соединения, поскольку даже кратковременный простой узла может повлечь за собой штраф или потерю части вознаграждения.
Учитывая, что майнинг — инструмент получения прибыли, эту деятельность, несомненно, будут регулировать по всему миру. О том, как обстоят дела по этому направлении, рассказал IT-консультант по цифровым технологиям Роман Некрасов.
В ряде стран уже предпринимаются шаги к регулированию стейкинга, в основном через требования к биржам и провайдерам стейкинг-услуг. Их могут обязать проверять личность клиентов, отчитываться перед налоговыми органами и удерживать налоги с наград. Где-то стейкинг вообще могут отнести к инвестиционной деятельности, в этом случае появятся дополнительные правила и ограничения.
В 2025 году в США стейкинг Ethereum оказался в центре внимания. В SEC США заявили, что обычный и ликвидный стейкинг (включая токены stETH и rETH) не считаются ценными бумагами, что сняло часть регуляторной неопределённости. Это позволило биржам снова предлагать стейкинг американским клиентам, а фондам подавать заявки на ETF с возможностью стейкинга ETH (то есть инвесторы получали бы дополнительную доходность от стейкинга, а не только от роста курса самой монеты), хотя решения по таким продуктам пока не приняты.
Для простого пользователя это значит, что через привычные централизованные платформы процесс может стать чуть сложнее — понадобится проходить верификацию, заполнять отчётность или платить налоги. Независимо от этого полностью доступ к стейкингу это не закроет.
Децентрализованные решения останутся доступными, хотя их использование потребует большего уровня технической грамотности и понимания рисков.
