Аналитическая компания Arkham Intelligence, специализирующаяся на блокчейне, опубликовала исследование, в соответствии с которым более 53% всех транзакций Zcash примерно на $420 млн можно ассоциировать с конкретными людьми и организациями. Исследование, опубликованное в декабре 2025 года, ожидаемо вызвало дискуссию о реальной конфиденциальности Zcash.
Система отслеживания Arkham охватила 48% всех входящих и исходящих транзакций и связала 37% от общего объёма ZEC стоимостью около $2,5 млрд, с конкретными субъектами. Прим этом специалисты компании не взломали криптографию Zcash. Они объединили кластеризацию субъектов, данные об обмене, известные правительственные конфискации и анализ прозрачных адресов, что и помогло выйти на конкретных пользователей.
Ключевое различие Zcash заключается в прозрачных и защищённых транзакциях, при этом конфиденциальность является добровольной. Пользователи выбирают между T-адресами, которые полностью видны в публичном реестре, и Z-адресами, которые используют доказательства с нулевым разглашением для защиты отправителя, получателя и суммы.
Аналитики подчеркнули, что конфиденциальность Zcash зависит от выбора пользователем адреса и типа транзакции.
Гарантии конфиденциальности Zcash всё же существуют. Транзакция между двумя z-адресами остаются криптографически непрозрачными. Степень вашей конфиденциальности зависит от того, как вы используете Zcash, — отметили исследователи.
Основатель Zcash Зуко Уилкокс написал, что в «Arkham не деанонимизировали ни один ZEC, хранящийся в защищённом пуле». Отслеживание таких транзакций было бы «невозможным, потому что информации о них попросту нет».
По состоянию на декабрь 2025 года менее четверти всех находящихся в обращении ZEC находились в защищённом пуле. Большая часть операций проходит через прозрачные адреса, особенно на централизованных биржах, которые используют исключительно T-адреса.
