По мнению гендиректора CryptoQuant Ки Ён Джу, нынешний спад на рынке биткоина повторяет затяжные медвежьи циклы 2014, 2018 и 2022 годов и может продлиться до начала 2027 года.
После каскадного фиксирования прибыли прибыль или убыток биткоин-инвесторов обычно снижаются в течение примерно 18 месяцев. Поскольку смена тренда началась в октябре 2025 года, медвежий рынок может продлиться до начала 2027 года. Тренд меняется только тогда, когда нереализованная прибыль растёт, а реализованная прибыль падает. До этого ещё далеко, — написал глава CryptoQuant.
Мнение эксперта основано на сигнале индекса PnL от CryptoQuant. Эта 365-дневная скользящая средняя, которая отслеживает циклы прибыльности инвесторов, достигла пика в конце 2025 года. Это очень похоже на максимумы, зафиксированные перед затяжными медвежьими фазами в 2014, 2018 и 2022 годах. В каждый из этих периодов после достижения пика наблюдался резкий и продолжительный спад.
Для восстановления биткоина необходимы два фактора: возобновление притока средств из спотовых биткоин-ETF и рост активности институциональных внебиржевых фондов (замедление и там, и там). Ончейн-данные CryptoQuant показывают рост притока капитала в биткоин, но с учётом того, что рыночная капитализация не увеличивается пропорционально, это указывает на медвежий рынок.
